近日，廣州港發(fā)布定增預(yù)案。公告顯示，公司擬發(fā)行不超過18.58億股，募集資金不超過40億元，其募集資金凈額將用于南沙港區(qū)糧食及通用碼頭筒倉(cāng)三期工程項(xiàng)目、南沙集裝箱碼頭分公司堆場(chǎng)三期工程項(xiàng)目、新沙港區(qū)11號(hào)12號(hào)通用泊位及駁船泊位工程項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，控股股東擬認(rèn)購(gòu)不少于3.8億股。

2020年下半年至今，隨著疫情得到控制，港口市場(chǎng)逐漸回暖，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但面對(duì)外貿(mào)集運(yùn)維持較高景氣度且需求旺盛，公司需要進(jìn)一步完善港口布局。

此外，港口行業(yè)為資本密集行業(yè)，投資規(guī)模大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，近兩年廣州港雖然通過發(fā)行債券緩解資金壓力，但資產(chǎn)負(fù)債率仍然呈上升趨勢(shì)，且短期償債壓力較大。若此次定增順利實(shí)施，或?qū)⒌玫接行Ь徑狻?/p>

募集資金主要用于完善港口布局 控股股東擬認(rèn)購(gòu)不少于3.8億股

廣州港以碼頭運(yùn)營(yíng)為主，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括集裝箱、煤炭、糧食、鋼材、汽車、金屬礦石、油品等貨物的裝卸、倉(cāng)儲(chǔ)，并提供物流、拖輪、理貨等綜合性服務(wù)。目前，廣州港已成為國(guó)內(nèi)綜合運(yùn)輸體系的重要樞紐以及廣東省能源物資和原材料的主要中轉(zhuǎn)港。

2020年上半年受疫情影響，港口需求驟減，下半年至今隨著疫情得到進(jìn)一步控制，港航市場(chǎng)逐步回暖。

廣州港公布的主要生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2021年10月份，廣州港預(yù)計(jì)完成集裝箱吞吐量194萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長(zhǎng)2.3％；預(yù)計(jì)完成貨物吞吐量4515萬噸，同比增長(zhǎng)5.9％。2021年1-10月份，公司預(yù)計(jì)完成集裝箱吞吐量1862.1萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長(zhǎng)6.2％；預(yù)計(jì)完成貨物吞吐量43974.8萬噸，同比增長(zhǎng)4.2％。

圖1：2020年以來廣州港預(yù)計(jì)完成集裝箱吞吐量及貨物吞吐量

由于近期外貿(mào)集運(yùn)維持較高景氣度且需求旺盛，在此背景下廣州港發(fā)布40億元定增預(yù)案，其中28億元擬用于完善港口布局，優(yōu)化廣州港口資源配置，適應(yīng)船舶大型化發(fā)展需要。

圖2：廣州港定增募集資金主要用途

公告顯示，此次定增廣州港的控股股東廣州港集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量不少于3.8億股，廣州港集團(tuán)最終認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量由廣州港集團(tuán)和上市公司在發(fā)行價(jià)格確定后協(xié)商確定。此次定增發(fā)行前后，公司的控股股東和實(shí)控人沒有變化，廣州港集團(tuán)仍為公司控股股東，廣州市國(guó)資委仍為公司實(shí)控人。

資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升 擬用12億元補(bǔ)充流動(dòng)性

廣州港所處的港口行業(yè)為資本密集行業(yè)，投資規(guī)模大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，為保持正常經(jīng)營(yíng)以及未來業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司也需要大量資金支持。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2019年5月，公司發(fā)行了期限為3年的 12億元公司債用于償還公司及下屬子公司債務(wù)；2020年7月，公司再次發(fā)行期限為3年的10億元公司債用于償還貸款及補(bǔ)充流動(dòng)性。其中，2019年發(fā)行的公司債還有半年將到期償付。

雖然廣州港此前通過發(fā)行債券來緩解資金壓力，但截至2021年三季末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率仍呈上升趨勢(shì)，且流動(dòng)比率及速動(dòng)比率在行業(yè)中處于較低水平。

截至2021年9月末，廣州港的資產(chǎn)負(fù)債率為55.31％，較上年末上升4.72個(gè)百分點(diǎn)。較2017年末的低點(diǎn)38.04％相比上升17.27個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：2017-2021Q3廣州港資產(chǎn)負(fù)債率情況

截至2021年三季末，公司的速動(dòng)比率及流動(dòng)比率分別為0.7倍和0.79倍，與其他港口已上市公司相比，廣州港的短期償債能力相對(duì)較弱。

圖4：截至2021年三季末港口上市公司的速動(dòng)及流動(dòng)比率

另外，從廣州港本次定增募投項(xiàng)目來看，除補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余三個(gè)項(xiàng)目的投資回收期均超過10年。較長(zhǎng)的投資回報(bào)期使得公司需要提高現(xiàn)有資金實(shí)力，從而提升對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

此次定增預(yù)案顯示，公司擬將使用12億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以滿足經(jīng)營(yíng)規(guī)模日益擴(kuò)大帶來的資金需求，改善公司資本結(jié)構(gòu)，提升短期償債能力。

此外，公司10月30日的董事會(huì)決議公告顯示，公司擬發(fā)行總額不超過60億元（含60億元）公司債，期限為3年期及以上且最高不超過10年（含10年），可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。

今年以來凈增外貿(mào)航線20條 第三季度歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快

今年以來，廣州港的營(yíng)收凈利潤(rùn)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.81億元，同比增長(zhǎng)11.25％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.3億元，同比增長(zhǎng)10.08％。

圖5：2020Q1-2021Q3廣州港各季度營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)

其中2021年第三季度，公司單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.75億元，同比增長(zhǎng)9.29％；單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.92億元，同比增長(zhǎng)24.96％，其凈利潤(rùn)增速提升較為明顯。

另外，廣州港集團(tuán)信息顯示，10月26日，隨著運(yùn)達(dá)航運(yùn)自有船“宇達(dá)”輪順利靠泊廣州港南沙港區(qū)，由萬海航運(yùn)和運(yùn)達(dá)航運(yùn)兩家船公司共同運(yùn)營(yíng)的印度CI2航線正式首航南沙港區(qū)。據(jù)悉，廣州港今年新增航線以東南亞航線為主，在進(jìn)一步鞏固“一帶一路”航線密度的基礎(chǔ)上，歐美遠(yuǎn)洋航線拓展也取得較大突破，THE聯(lián)盟歐洲線、海領(lǐng)船務(wù)美西線、中聯(lián)航運(yùn)美西線及德翔海運(yùn)加拿大線均選擇掛靠南沙港區(qū)。

今年以來，廣州港凈增外貿(mào)航線20條，總外貿(mào)航線達(dá)到140條，已經(jīng)覆蓋包括東南亞、印巴、東非、歐洲、美洲等方向，聯(lián)通全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的400多個(gè)港口，其中南沙港區(qū)已開辟外貿(mào)班輪航線134條。

圖/文來源面包財(cái)經(jīng)

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