2019年上半年，國際油價(jià)整體上行，“收復(fù)”去年年末“失地”，海洋油氣勘探開發(fā)進(jìn)一步活躍，全球海洋工程裝備運(yùn)營市場延續(xù)2018年以來的溫和復(fù)蘇態(tài)勢。但初步復(fù)蘇的上游市場對新建市場的拉動作用極為有限，裝備庫存也有待進(jìn)一步消解，行業(yè)未有明顯改觀。未來，上游運(yùn)營市場有望延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，但建造市場短期內(nèi)仍將難轉(zhuǎn)運(yùn)復(fù)蘇，暖陽仍需等待。

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運(yùn)營市場緩慢復(fù)蘇

（一）“減產(chǎn)”與“制裁”左右市場預(yù)期，國際油價(jià)“先揚(yáng)后抑”

2018年第四季度，全球經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期愈演愈烈，加之美國對伊朗實(shí)際制裁力度不及預(yù)期，美國原油庫存和產(chǎn)量持續(xù)增長，國際油價(jià)大幅走低，市場恐慌心理不斷滋生。

2019年第一季度，在多重因素的共同作用下，如中美經(jīng)貿(mào)談判利好頻傳、美伊緊張關(guān)系導(dǎo)致的原油供應(yīng)短缺預(yù)期增強(qiáng)，石油輸出國組織（OPEC）積極維持減產(chǎn)協(xié)議等，國際油價(jià)觸底反彈。進(jìn)入第二季度，由美國引發(fā)的全球經(jīng)貿(mào)緊張關(guān)系，對油價(jià)形成了嚴(yán)重打擊。中美貿(mào)易談判遇阻，美國對歐盟、印度、墨西哥等采取貿(mào)易施壓政策，不斷壓低全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，令原油市場蒙上陰影。截至2019年6月底，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格收于68美元/桶，較年初上漲24.9%，但較上半年高點(diǎn)下挫11%。從近期來看，OPEC方面繼續(xù)履行減產(chǎn)協(xié)議，利好因素增多，但地緣政治動蕩、貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜和經(jīng)濟(jì)動能疲弱的影響依然存在，國際油價(jià)未來面臨著諸多不確定性。

（二）供需過剩形勢繼續(xù)緩和，運(yùn)營市場溫和復(fù)蘇

2019年年初以來，裝備供給過剩矛盾隨著市場需求增長得以緩和，運(yùn)營市場持續(xù)處于溫和復(fù)蘇軌道。截至2019年6月，全球鉆井平臺總需求量達(dá)484艘/座，較年初增加27艘/座，市場利用率為71%，較年初增長3個(gè)百分點(diǎn)；海工輔助船需求量達(dá)3456艘，較年初增加166艘，市場利用率為76%，較年初增長4個(gè)百分點(diǎn)。從裝備新租情況來看，2019年1～6月，全球鉆井平臺新租數(shù)量達(dá)131份租約總時(shí)長達(dá)到1697個(gè)月，明顯高于2018年同期的117份、1020個(gè)月，為裝備利用水平的改善奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也顯示出目前油氣公司的海洋油氣開發(fā)信心已在一定程度上恢復(fù)。

（三）租金費(fèi)率區(qū)域性回升，運(yùn)營商經(jīng)營仍舊艱難

當(dāng)前運(yùn)營市場供需關(guān)系修復(fù)僅處于初級階段，過剩形勢依舊嚴(yán)峻，裝備租金費(fèi)率缺乏堅(jiān)實(shí)的上升基礎(chǔ)，僅部分區(qū)域部分裝備租金匯率出現(xiàn)較為明顯的回升。

鉆井平臺方面，2019年6月，自升式和浮式鉆井平臺日租金分別為8.9萬美元和14.1萬美元，雖分別較年初上漲9.6%和10%，但依舊處于歷史極低水平。海工輔助船方面，2019年6月，120噸和200噸系柱拉力三用工作船期租日租金分別為7665美元和2.2075萬美元，與年初基本持平；在北海區(qū)域需求增加的驅(qū)動下，3200載重噸和4000載重噸平臺供應(yīng)船期租日租金分別達(dá)到1.0395萬美元和1.445萬美元，分別較年初上漲了4.2%和15.6%，但仍處于歷史極低水平。

雖然回升的市場利用率為運(yùn)營商的營收提供了一定支撐，但仍處于歷史低位的租金費(fèi)率限制了其實(shí)際的盈利能力，導(dǎo)致運(yùn)營商目前依舊深陷經(jīng)營困局。根據(jù)最新披露的財(cái)務(wù)報(bào)告，Ensco Rowan、Transocean、Seadrill、Noble、Pacific Drilling、Seacor Marine、DOF Management等運(yùn)營商2019年第一季度依舊虧損。